С формальной точки зрения всё относительно понятно.

Собственно, в российской практике торговая книга регулируется Положением «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» N 511-П. Определение там даётся косвенное – через перечисление компонент, а именно:
- ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток и приобретенные с целью продажи в краткосрочной перспективе;
- короткие позиции по бумагам;
- производные финансовые инструменты, кроме кредитных деривативов, хеджирующих позиции банковской книги.
При этом понятие «краткосрочной перспективы» не формализовано – оно должно быть определено банками самостоятельно во внутренних документах – причем, исходя из международной практики, не должно превышать 1 года.

(Точнее, развернутое описание торговой книги (торгового портфеля) возникало в первой редакции Базель-II 2004г., но уже в «revised» редакции 2006г.  и последующих документах Базеля по пересмотру оценки рыночных рисков соответствующий раздел отсутствовал, а сейчас вновь возвращается – в составе Minimum capital requirements for market risk, который пока носит только перспективный характер.).

Но по экономическому смыслу понятие торгового портфеля (книги) введено для разделения спекулятивных и инвестиционных операций. Т.е. для инструментов, приобретаемых для краткосрочной перепродажи и долгосрочного удержания должны использоваться разные процедуры анализа и управления, и в т.ч. оценки рисков. И эта логика работает, только если известны цели операций – если они определяются при открытии позиции (или пересмотре стратегии) определяются.

И далее, инструменты торговой книги (портфеля) рассматриваются как несущие преимущественно рыночный риск, тогда как инструменты банковской книги – преимущественно кредитный. Соответственно, одни и те же ценные бумаги (или части приобретенного пакета ценных бумаг) в зависимости от зафиксированного при их признании намерения могут попасть в инструменты рыночного либо кредитного риска с соответствующим управлением и учетом в рамках процедур оценки достаточности капитала.

Российская специфика связана с нарушением механизма определения цели: в некоторых организациях это функция не фронт-офиса, проводящего операции, а бэк-офисом, их учитывающего (причем иногда и без уведомления фронта). Такой механизм может использоваться осознанно, в целях регуляторного арбитража – тогда в торговый портфель попадут ценные бумаги, по которым рыночный риск меньше кредитного. Либо из пренебрежения / незнания / непонимания смысла разделения портфелей. В результате российский торговый портфель может не содержать реально торговых инструментов, содержать инвестиционные, либо представлять собой их относительно случайную смесь.

Тема эта поднялась в связи с раздельным расчетом процентного риска для торговой и банковской книг: в случае их «бэк-офисного» разграничения он теряет смысл, и, возможно, более адекватной будет оценка общего процентного риска…