Рыночный риск

Определение и общие характеристики

Риск потерь (снижения стоимости позиций) в результате изменения рыночной стоимости финансовых инструментов.

В современном банковском риск-менеджменте, как правило, включается в значимые риски.

Связи с другими видами рисков

В зависимости от структуры позиций (операций) может включать:

• валютный риск,
• фондовый риск,
• товарный риск и
• процентный риск торгового портфеля долговых ценных бумаг (процентный риск инструментов не-торгового, т.е. банковского портфеля принято рассматривать как отдельный вид риска – процентный риск банковской книги)

Иногда (в зависимости от методологических подходов) в составе рыночного риска могут также выделяться:

• риск кредитного спрэда,
• риск рыночной ликвидности.

Метрики

В современном риск-менеджменте лучшей практикой считаются оценки рыночного риска на основе метода VaR – Value at Risk – оценивающего максимальные потери при установленном доверительном уровне.  Метод VaR оценивает краткосрочные потери, что соответствует характеру рыночного риска, связанного с высокой волатильностью и возвратными колебаниями.

Также в целях оценки регуляторной достаточности капитала (нормативы Н1) величина необходимого для покрытия рисков капитала определяется взвешиванием позиций на установленные коэффициенты.

Инструменты управления

Основной инструмент управления рыночными рисками – лимиты. Общие, основанные на распределении капитала лимиты на риск распределяются в лимиты на портфели и позиции, которые дополняются специфическими для рыночных рисков лимитами – лимитами полномочий, стоп-лосс и тейк-профит, позиционными лимитами, структурными ориентирами и т.п.

Официальные документы

• Глава 3 в Приложении 1 к Указание Банка России от 15 апреля 2015 г. N 3624-У "О требованиях к системе управления рисками и капиталом кредитной организации и банковской группы" http://base.garant.ru/71057396/59024ce80075e0ec41e6a94e1d33ae69/Устанавливает требования к организации управления рыночными рисками в случае признания их значимыми (в рамках первые в российском банковском регулировании требований к управлению рисками и достаточностью капитала, призванных обеспечить реализации второго компонента Базельского соглашения о достаточности капитала – Внутренних процедур оценки достаточности капитала.)
• Положение Банка России от 3 декабря 2015 г. N 511-П "О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска" http://base.garant.ru/71283076/ - основной документ по регуляторным показателям по рыночному риску.
• Минимальные требования по достаточности капитала Базельского комитета - Minimum capital requirements for market risk - January 2016 - очередная редакция требований, актуализированная на основе кризисного опыта по 3 ключесвм направлениям: разграничение торгового и банковского портфелей, внутренние модели оценки риска и стандартизированные оценки риска. В настоящее время заявлена к пересмотру (см. Revisions to the minimum capital requirements for market risk), в т.ч. с учетом опубликованных летом 2017г. предложений по стандартизированному подходу proposals for a simplified alternative to the standardised approach.
• Предложения по стандартизированному подходу proposals for a simplified alternative to the standardised approach.
• Дополнение по Рыночному риску к Первому Базельскому соглашению, вошедшее в состав второго соглашения - Базель II - Amendment to the capital accord to incorporate market risks - November 2005.

Аналитические материалы РискИнфо

• VaR - техническая схема расчета - статья (2003г.) с описанием простейших технические схемы подготовки данных и расчета VAR (Value at Risk) по сновным методам - историческому, вариационно-ковариационному и историческому моделированию с примерами в формате MS Excel

• Комментарии по теме торгового портфеля в материалах сайта riskinfo.ru